quarta-feira, 29 de maio de 2019

Como Bater o Mercado Batendo o Mercado



Finalmente algum artigo para mostrar a que veio este blog hehe, basta uma pesquisa rápida no google sobre "Como bater o mercado" que encontramos diversas fontes que dizem sobre os mercados serem eficientes (o que eu acho uma baboseira) e algumas informações importantes sobre como bater o mercado, aqui quero compartilhar com vocês a estratégia que eu uso nos meus investimentos, afinal não precisa ter a 4ª série forte para fazer uma engenharia reversa e ir estudando meus fechamentos para entender o que eu faço todos os meses com meus aportes.

Antes de continuar saiba que eu gosto de provar meus pontos de vista em números e vou colocar algumas situações hipotéticas aqui, portanto se você não é muito fã de matemática pode ser um pouco chato, mas prometo que irei me esforçar para que fique o mais entendível pela vovó possível, então aproveite.

Como Bater o Mercado Com a 4ª Série Fraca

 

Para nosso experimento imagine que você tenha R$1.000,00 para aportar todos os meses e que você tenha investido por 12 meses consecutivos esse valor no mesmo ativo, que eu irei chamar aqui de PAINT3 que está representado na imagem abaixo:

Por motivos de comodidade, pois facilita e muito as contas, PAINT3 hora apresenta o valor de R$5,00 por ação nas aberturas do mês e hora apresenta o valor de R$10,00. Olhando para o gráfico de PAINT3 percebemos que o ativo valorizou 100% em ano UAU, simplesmente incrível, agora você fechou os olhos e investiu R$1.000,00 todas as aberturas sem nem olhar para o gráfico, na verdade você só seguiu a recomendação dos amigos que falaram para você fazer isso e tocar a vida normalmente.
Vamos para os cálculos de quanto seria a sua rentabilidade:
Janeiro: Compra de 200 ações de PAINT3; Patrimônio R$1.000,00
Fevereiro: Temos 200 papéis no valor de R$10,00 e compra de mais 100 ações; Patrimônio: R$3.000,00
Março: Temos 300 papéis no valor de R$5,00 e compramos mais 200 papéis; Patrimônio: R$2.500,00
Abril: Temos 500 papéis no valor de R$10,00 e compramos mais 100 papéis; Patrimônio: R$6.000,00
Maio: Temos 600 papéis no valor de R$5,00 e compra de mais 200 papéis; Patrimônio: R$4.000,00
Junho: Temos 800 papéis no valor de R$10,00 e compra de mais 100 papéis; Patrimônio: R$9.000,00
Julho: Temos 900 papéis no valor de R$5,00 e compra de mais 200 papéis; Patrimônio: R$5.500,00
Agosto: Temos 1.100 papéis no valor de R$10,00 e compra de mais 100 papéis; Patrimônio: R$12.000,00
Setembro: Temos 1.200 papéis no valor de R$5,00 e compra de mais 200 papéis; Patrimônio: R$7.000,00
Outubro: Temos 1.400 papéis no valor de R$10,00 e compra de mais 100 papéis; Patrimônio: R$15.000,00
Novembro: Temos 1.500 papéis no valor de R$5,00 e compra de mais 200 papéis; Patrimônio: R$8.500,00
Dezembro: Temos 1.700 papéis no valor de R$10,00 sem novos aportes; Patrimônio: R$17.000,00

Perceba que foi aportado R$11.000,00 e o nosso patrimônio está em R$17.000,00, uma rentabilidade anual de 54,55% o que é uma excelente rentabilidade para o mercado de ações, porém ainda está longe de bater o mercado, afinal o "nosso mercado aqui" valorizou 100%.
Perceba que nos meses de baixa foram compradas muito mais ações do que nos meses de alta criando um preço médio do seu ativo em R$ 6,47, e se estendermos o nosso prazo de investimento por mais 20 anos o resultado vai ser um preço médio de R$6,66 e se investirmos dessa forma por mais 40 anos o resultado continuará sendo um preço médio de R$6,66 "Uai mas então quer dizer que não importa quanto investirmos nosso resultado será sempre 54,55% nos meses em que a ação chegar a R$10,00 e -24,92% nos meses em que o papel chegar a R$5,00???".
Não, quando estendemos o investimento por 20 anos encontramos R$241.000,00 investidos e um patrimônio de R$361.000,00 o que nos entrega 49,79% de rentabilidade e estendendo aos 40 anos teremos R$481.000,00 investidos e um patrimônio de R$721.000,00, uma rentabilidade de 49,89%, muito decepcionante ao meu ver, afinal investir por longos 40 anos e obter uma rentabilidade de 49,89%.
"Tá e porque essa balela toda?" Para te mostrar que simplesmente aportar sem nenhuma gestão não vale a pena e você não irá bater o mercado NUNCA! Você será no máximo um teórico do mercado eficiente frustrado com a renda variável pregando por aí que o melhor mesmo é investir na Tesouro SELIC. Mas claro, isso é supondo um ativo que não cresça nunca, nesse caso um ativo que está andando de lado a vida toda, nesse cenário mesmo sendo um excelente investidor dificilmente você ficará rico.

Como Melhorar Essa Conta?

Simples, vamos pegar o mesmo ativo e supor que ele pague R$ 0,001 de dividendos todos os meses e você reinvestiu todos os dividendos.
Quando você bater a marca de 40 anos e um mês investindo você terá aportado R$481.000,00 e terá um patrimônio de R$747.563,62 com preço médio de R$6,42, diferente do caso anterior o preço médio diminuiu e a rentabilidade aumentou de 49,89% para 55,42%.
Agora o que acontece se considerarmos um prazo muito longo, longo o suficiente para vermos o que está tendendo a acontecer com o preço médio e a rentabilidade. Se considerarmos 120 anos de investimento teremos uma rentabilidade de 67,45% e um preço médio de R$5,97 de modo que em mais 120 anos a rentabilidade vai para 87,62% e o preço médio é de R$5,33, resultado um pouco mais satisfatório do que o anterior. 
Perceba que no longo prazo mesmo se investirmos num lixo que anda de lado a vida inteira mas que paga dividendos, teremos uma rentabilidade crescente do nosso patrimônio e que o nosso patrimônio passa a depender cada vez menos do mercado devido aos dividendos adicionados na conta.

Como Melhorar Essa Conta Mais Ainda


Agora vamos estipular um preço justo para a empresa PAINT3 e para que o nosso exercício funcione vamos investir somente quando o preço do ativo estiver abaixo do preço justo e quando não estiver vamos deixar o dinheiro em caixa.
Supondo o preço justo de R$7,50 por ação, peguei a média dos preços para facilitar a conta::

Janeiro: Compra de 200 ações; Patrimônio de R$1.000,00
Fevereiro: Não compra e guarda R$1.000,00; Patrimônio de R$3.000,00
Março: Compra de 400 ações, totalizando 600 ações; Patrimônio de R$3.000,00
Abril: Não compra e guarda R$1.000,00; Patrimônio de R$6.000,00
Maio: Compra de 400 ações, totalizando 1.000 ações; Patrimônio de R$5.000,00
Junho: Não Compra e guarda R$1.000,00; Patrimônio de R$10.000,00
Julho: Compra de 400 ações, totalizando 1.400 ações; Patrimônio de R$7.000,00
Agosto: Não Compra e guarda R$1.000; Patrimônio de R$14.000,00
Setembro: Compra de 400 ações, totalizando 1.800 ações; Patrimônio de R$9.000,00
Outubro: Não Compra; Patrimônio de R$18.000,00
Novembro: Compra de 400 ações, totalizando 2.200 ações; Patrimônio de R$11.000,00
Dezembro: Não compra; Patrimônio de R$22.000,00

Ou seja 100% de rentabilidade e se somarmos os dividendos... OPA! finalmente começamos a bater o mercado. Agora que foi apresentada a técnica, só está faltando uma coisa... Escolher uma empresa melhor, uma empresa que ao invés de andar de lado a vida toda, uma empresa que cresça a vida toda.

Trazendo Para a Realidade Mas Só Um Pouquinho

 


Para bater o mercado, devemos comprar as ações abaixo do preço justo, mas não somente isso, devemos escolher empresas que estejam crescendo e de preferência que pague bons dividendos, isso é o que eu busco ao montar minha carteira, vou dar o exemplo aqui de Itaúsa, lembrando que isso não é uma recomendação de investimento. Escolhi essa empresa pois foi uma empresa que cresceu no passado pagando dividendos e o principal motivo da escolha é que no site de RI da Itaúsa tem uma calculadora de dividendos 😉.
Como é bem complicado calcular o valor justo do passado (e do presente também. Não é uma tarefa trivial, aqui precisa de uma 4ª série fortíssima!) e isso iria tomar um tempo considerável da minha vida, simplesmente abri o tradingview e coloquei uma média móvel de 50 períodos no gráfico semanal para servir como o nosso preço justo e iremos investir somente quando o preço estiver abaixo da média móvel.
Para finalizar serão investidos R$1.000,00 por mês durante 10 anos, compreendidos entre os períodos de janeiro de 2008 a dezembro de 2018 SEM reinvestir os dividendos e SEM aplicar o dinheiro na renda fixa caso não haja investimento em ações.
O resultado dessa conta foi de R$120.000,00 investidos, resultando em 29.422 ações de ITSA4 com patrimônio final de R$460.538,60 sendo destes R$86.284,91 em dividendos, ou seja, uma rentabilidade de 283,78%.
BEEEEEEEEEEM melhor do que nossa empresa ridícula PAINT3 que não fez em 240 anos o que ITSA4 fez em 10.
Imagine agora se você reinvestisse os dividendos...
Imagine agora se você tivesse aplicado na renda fixa enquanto esperava pelo momento do aporte...
Percebe agora as vantagens da estratégia?
Só peço encarecidamente que não levem a sério a parte da média móvel, não saia por aí colocando média móvel no gráfico e tomando a mesma como um valor justo para a empresa, afinal nem sempre o preço segue a média, às vezes é a média quem segue o preço e se isso acontecer para baixo é sinal que a empresa está ruim das pernas. Caso você queira calcular o valor justo, o método mais adequado/utilizado é o Fluxo de Caixa Descontado, ou se você quiser pode também utilizar a fórmula do Peter Lynch, que é para os 4ª série fraca, mas NUNCA use média móvel.

Conclusão

Perceba que há uma diferença de rentabilidade quando utilizamos uma estratégia que peneire os momentos de compra, como estabelecer um preço justo e só comprar descontado, essa diferença pode representar alguns milhões no final das contas, mesmo sendo uma diferença de 0,05%, acredito que valha a pena.
Obviamente tomei situações hipotéticas, mas que comprovam que para bater o mercado precisamos de alguma estratégia e um ativo excelente, no meu caso um ativo que cresça e pague dividendos ao mesmo tempo, sendo que a parte da estratégia não é de todo crucial para enriquecer na bolsa, mas a parte da boa empresa é fundamental e básica para uma melhor acumulação de patrimônio.

Só uma curiosidade: 29.422 ações de ITSA4 pagaram R$23.994,15 no ano de 2018  que daria R$1.999,51 por mês, muito melhor do que o INSS não acha? Imagina se fizermos essa proeza durante 30 ou 40 anos de nossas vidas? O Barsi ficou bilionário nessa brincadeira. Por isso que eu tenho a fé e convicção que a estratégia de dividendos é a melhor que tem para qualquer momento da vida do investidor, seja na fase de acumulação ou seja na fase da Independência Financeira.

Abraços

Fontes:

http://www.itausa.com.br/pt/itausa-no-mercado-de-acoes/calculadora-de-dividendos
https://www.tradingview.com/

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Olá, eu sou o Guilherme Costa, tenho 30 anos, sou servidor público, pai, marido, investidor e por último não menos importante, estudante de Engenharia Elétrica mas como ultimamente tenho "respirado" mercado financeiro estou completamente desmotivado com a Engenharia e estou buscando um curso de graduação voltado para o mercado financeiro, ainda não me decidi, cenas dos próximos capítulos. 25/06/2019